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17.04/17:35 |
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WKN |
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| DE000KC01000 |
KC0100 |
- € |
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Klöckner & Co kein Handlungsbedarf
19.11.2008
ExtraChancen
Hagen (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "ExtraChancen" sehen bei der Aktie von Klöckner & Co (ISIN DE000KC01000 / WKN KC0100) keinen Handlungsbedarf mehr.
Der Stahlhändler Klöckner & Co habe seine mehrfach angehobene Jahresprognose aufrechterhalten, allerdings sei das EBITDA-Ziel von 500 Mio. Euro nur dann zu erreichen, wenn es keinen weiteren Rückgang der Stahlpreise im ersten Quartal des kommenden Jahres geben werde. Die Analysten hätten die Vorlage der endgültigen Neumonatszahlen und den Ausblick unterschiedlich beurteilt, der MDAX-Titel sei nach anfänglich deutlichen Kursgewinnen in den Bereich unter 10 Euro, wo man einen Stopp-Kurs empfohlen habe, abgerutscht.
Christian Obst von der UniCredit habe noch einmal die "stark ausgefallenen Zahlen" zum dritten Quartal bei Klöckner & Co herausgestellt; der Analyst habe seine "kaufen"-Empfehlung mit Kursziel 20 Euro bestätigt. Allerdings erwarte er im vierten Quartal einen scharfen Rückgang der Stahlpreise und Aufträge und damit ein ganz anderes Bild als in den vorangegangenen neun Monaten.
Die endgültigen Zahlen hätten keine Überraschungen beinhaltet, da sie insgesamt den bereits bekannten Eckdaten entsprochen hätten. Nach neun Monaten habe das EBITDA ohne die Einmaleffekte (Veräußerungsgewinne aus den Desinvestitionen in der Schweiz) bei 481,1 Mio. Euro (plus 88% gegenüber dem Vorjahr) gelegen - und damit nur knapp unter dem Zielwert für 2008.
Da jedoch zuletzt die Stahlpreise deutlich nachgegeben hätten, würden noch Abschreibungen auf den Lagerbestand erforderlich werden. "Wir rechnen deshalb mit einem Verlust im vierten Quartal und reduzieren die Gewinnerwartung um 1 Euro auf 10,90 Euro je Aktie inklusive Einmaleffekte - ohne Einmaleffekt läge das Ergebnis bei 5,20 Euro je Aktie", erkläre Marc Gabriel vom Bankhaus Lampe ("kaufen"), der sein Kursziel von 21 auf 14 Euro senke.
Der Konzern sehe sich angesichts der derzeit nicht mehr einschätzbaren Stahlpreisentwicklung nicht in der Lage, eine konkrete Prognose für das laufende Jahr zu geben und erwarte bis zum Beginn des Jahres 2009 einen deutlichen Ergebnisrückgang.
Christian Obst von der UniCredit rechne für das vierte Quartal und das Q1 2009 mit einem Volumenrückgang. Danach dürfte sich, so seine Einschätzung, das Geschäft jedoch wieder stabilisieren. So könnten sich etwa die Umsätze aufgrund von bereits in diesem Jahr durchgeführten Akquisitionen erholen. Mit einem Sofortprogramm wolle der Konzern das Net Working Capital weiter reduzieren, die Investitionen stoppen und das Personal um knapp 500 Mitarbeiter abbauen.
Langfristig wird sich dies positiv auswirken, angesichts der kurzfristigen Unsicherheiten sehen die Experten von "ExtraChancen" bei der Aktie von Klöckner & Co nun keinen Handlungsbedarf mehr. (Analyse vom 18.11.2008) (19.11.2008/ac/a/d)
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